双融余额

截至 6 月 8 日，上交所两融余额报 8503.52 亿元，较前一交易日减少 16.20 亿元；深交所两融余额报 7494.74 亿元，较前一交易日减少 13.82 亿元；两市合计 15998.26亿元，较前一交易日减少 30.02 亿元。

最新观点

本周四，A 股三大指数今日涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.49%，深成指涨 0.13%，创业板指跌 0.28%，科创 50 跌1.17%，沪深 300 涨 0.81%，上证 50 涨 1.14%。上涨家数为

1775 家，低于前一交易日 2756 家，低于此前一周均值 2478家。涨停家数为 39 家，低于前一交易日 79 家，低于此前一周均值 55 家。下跌家数为 3219 家，高于前一交易日 2213家，高于此前一周均值 2493 家。跌停家数为 21 家，高于前一交易日 9 家，低于此前一周均值 28 家。北向资金净流入29.51 亿元，前一交易日净流入 25.10 亿元，上周均值为净流入 10.04 亿元。成交额为 8610 亿元，前一交易日为 8158亿元，上周均值为 9457 亿元。A 股三大指数依然处于分歧阶段，上证指数受益于中特股的上涨有所反弹，但冲高回落的特征明显，显示出资金参与热情并不高。目前由于经济复苏斜率的再修正，市场整体处于疲软的状态，短周期大概率无法出现趋势性的反弹机会，场内结构性行情特征也非常明

显。从交易角度而言，目前并没有出现进场点，场内投资者依然在等待估值折价。

主题追踪

今日 关注： 中特估、火电、算力

1.中特估主题：政府工作报告提出“深化国资国企改革，提高国企核心竞争力”。国有企业改革一直是政府的重点工作之一，为提高其市场化程度和核心竞争力，政府近年来一直在推进相关措施。今年政府工作报告再次提出深化国资国企改革的方向，国务院国有企业改革领导小组也在会议中总结了过去三年的改革成果和不足，并提出了全面谋划新一轮深化改革行动的计划。此外，证监会主席易会满在金融街论坛上提出中国特色估值体系的概念，将与国企改革共振，助力中国式现代化。该体系将综合考虑企业的战略地位、政府支持度、行业前景以及国家发展目标等因素，随着国企改革工作持续推进，央企、国企经营状况有望得到改善，从而带动央企、国企 ROE 进一步提升，且央国企具备有稳定分红，在ROE 持续改善的预期下，板块吸引力将大幅提升。因此尽管年初以来板块估值有所修复，但目前央国企估值仍明显低于市场平均水平，盈利估值性价比优势明显。同时，结合一带一路倡议作为中国的重大战略，为投资者带来了广阔的机遇。一带一路项目的推进将促进相关国家和地区的基础设施

建设、贸易合作以及人员往来，为相关行业带来了长期的增长动力。 建议关注：中国交建（ 601800 ）、中钢国际（ 000928 ）

2.火电主题：根据国家能源局发布的数据，2023 年 1-4 月全国全社会用电量同比增长 4.7%，4 月单月同比增长 8.3%。从产业分布来看，第一产业、第二产业和第三产业的累计用电

量同比增长分别为 10.3%、5.0%和 7.0%，而城乡居民生活用电量同比增长 0.3%。4 月份，第一产业、第二产业和第三产业的用电量增速分别为 12.3%、7.6%和 17.9%，城乡居民生活

用电量同比增长 0.9%。总体而言，2023 年 1-4 月，第三产业及居民用电需求持续增长，而 4 月份产业用电需求大幅增长，居民用电同比增长由负转正。随着酷暑的来临，我国用

电需求将继续增长，电力供需依然偏紧，电力保供仍然是一个重要的主题。对于火电行业来说，目前正迎来重要的价值重估时期。煤炭价格的下行使得火电成本方面有所减轻，同

时长期供应合同也得到了进一步加强，港口和电厂库存仍然保持较高水平，这缓解了电厂成本的压力，火电行业的盈利修复即将到来。此外，电力改革的深入推进和电价机制的理

顺也有望进一步支持火电行业的盈利空间。此外，火电在电力调峰方面发挥着重要作用，随着迎峰度夏的到来，电力负荷平衡的压力增加，火电的保供作用将再次凸显。 建议关

注：华电国际（ 600 027 ）、华能国际（ 600011 ）

3.算力主题：中共中央、国务院近日印发了《数字中国建设整体布局规划》，《规划》指出，要做强做优做大数字经济，培育壮大数字经济核心产业，研究制定推动数字产业高

质量发展的措施，打造具有国际竞争力的数字产业集群。据工信部日前发布的数据显示，2022 年，全国在用数据中心机架总规模超过 650 万标准机架；近 5 年，算力总规模年均增速超过 25%。算力资源是数字经济发展的重要底座。根据 IDC联合浪潮信息在近期发布的《2022-2023 中国人工智能计算力发展评估报告》中，中国人工智能计算力保持快速增长，

2022 年智能算力规模达到 268 百亿亿次/秒(EFLOPS)，超过通用算力规模。预计未来 5 年中国智能算力规模的年复合增长率将达 52.3%。海外方面，据报道，GPU 市场领导者英伟达

最近紧急向台积电再预订 1 万块 CoWoS 先进封装产能，并已获得台积电的允诺。随着 AI 顶规芯片需求暴涨，未来一到两年内，预计该赛道将会是一个持续火热的状态。 建议关注：

中际旭创（ 300308 ）、中科曙光（ 603019 ）

▌ 风险提示

宏观经济意外下滑、地缘不确定风险、流动性收紧超预期、行业政策低于预期。