报告摘要

▌ 双融余额

截至1月20日，上交所两融余额报8063.46亿元，较前一交易日减少85.89亿元；深交所两融余额报7050.14亿元，较前一交易日减少106.08亿元；两市合计15113.60亿元，较前一交易日减少191.98亿元。

▌ 最新观点

节前最后一个交易日，A股三大指数震荡上行全线飘红。截至收盘，沪指涨0.76%，深成指涨0.57%，创业板指涨0.56%，科创50涨0.54%，沪深300涨0.61%，上证50涨0.57%。上涨家数为3813家，高于前一交易日3403家，高于此前一周均值2187家。涨停家数为30家，低于前一交易日35家，低于此前一周均值39家。下跌家数为1129家，低于前一交易日1429家，低于此前一周均值2651家。跌停家数为10家，低于一交易日18家，平于此前一周均值10家。北向资金净流入92.56亿元，前一交易日为净流入93.93亿元，上周均值为净流入88亿元。成交额为7493亿元，前一交易日为6872亿元，上周均值为7361亿元。疫情过后的春节，国内迎来强劲的消费复苏，同时配合美股的六连阳以及港股的“红盘高开”其实本质已经为A股埋下了利好的伏笔，可以说A股开门红或已是定局。因此站在2023年年初这个节点，我们认为对于A股的负面因素，少数虽然还在延续，但大多数正在淡去。从长周期角度而言，美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率相对强势表现，尤其在美国23年经济衰退预期逻辑，越发得到市场认可之后，外资已经成为A股的主要增量资金，同时我们认为此类特征的总量趋势大概率贯穿2023年上半年，而节前蓝筹股行情的启动其实已经为A股2023年的趋势性上涨奠定基础，尤其在当下继续大力扩大内需战略配合下，至关重要的变量疫情，并未见到节中的二次反扑，反而消费数据表现靓眼，因此节后消费类蓝筹对于资金的吸引度有望再上一台阶。

▌ 主题追踪

今日关注：新能源汽车、旅游酒店、国产芯片

1. 新能源汽车主题：1月18日，在国务院新闻办举行的2022年工业和信息化发展情况新闻发布会上，工业和信息化部总工程师表示，新能源汽车是全球汽车产业转型升级的主要方向，将进一步研究和明确新能源汽车后续的支持政策。工信部还表示，我国新能源汽车已进入全面市场化拓展期，预计2023年仍将保持较快增长态势。1月28日，中国汽车工业协会最新统计显示，2022年我国新能源汽车持续爆发式增长，产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，连续8年保持全球第一。建议关注：比亚迪（002594）、瑞鹄模具（002997）

2. 旅游酒店主题：1月27日，携程发布《2023年春节旅游总结报告》，报告显示，春节期间出境游整体订单同比增长640%，内地旅客预订境外酒店订单量同比增长超4倍，国内各大景区门票预订量同比暴涨3.2倍，三亚租车、游艇相关旅游产品的预订量同比均增长超200%。1月8日，新型冠状病毒感染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”。同日，国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制外事组发布通知，提出根据国际疫情形势和各方面服务保障能力，本着试点先行原则，有序恢复中国公民出境旅游。建议关注：中国中免（601888）、中青旅（600138）

3. 国产芯片主题：2022年10月16日，党的二十大报告提出，坚持人才引领驱动，加强科技创新激励，完善科技创新体系，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态。2022年11月23日，上海市政府印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，其中提到要积极布局宽禁带半导体晶圆制造工艺技术，增强宽禁带半导体芯片产品设计能力，扩大产品应用领域。建议关注：中芯国际（688981）、新莱应材（300260）

风险提示

疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。